单项选择题 某养老金基金接下来60年里每年都有支付养老金的义务。该养老金将在第一年年末支付100万，第二年年末支付105万，第三年年末支付110.25万，依此类推，每年增长5%。该基金持有政府债券以偿还负债，这些债券期限为30年，于每年年末支付4.5%的票息。若年实际利率为4.25%，为了使该基金的资产和负债的现值相等，所需要持有债券的名义数量为（）万元。

单项选择题 在B-S 模型框架下，已知：（1）市场无风险连续复利为；5.5%r ；（2）股票的价格记为，连续分红率记为δ；（3）股票的波动率为30%；（4）基于股票的某衍生产品价格为erTlnS（t）；（5）该衍生产品无分红。则股票的连续分红率δ=（）。

单项选择题 某一普通股股票每年支付一次红利，现刚支付完每股0.5元的红利，预期红利在之后第一年将增长3.6%，在第二年增长4.2%，以后每年增长5%。设年实际利率为9%，某一投资者在支付完0.5元红利之后以每股9.7元的价格购买了100股股票，持有两年并在分得第二次红利后以每股11.7元的价格将其全部卖出。假设通胀率第一年为3.1%，第二年为3.8%，则该投资者的实际年收益率为（）。